鸡蛋期货近期弱势振荡，主力1509合约在4000元/500千克一线暂获支撑。受季节性因素影响，鸡蛋期货有上涨的需求，但上涨空间比较有限。
蛋鸡存栏量增加，可淘汰量有限
根据相关机构对蛋鸡存栏、补栏数据的统计监测，5月在产蛋鸡存栏量为11.23亿只，较4月增加2.62%；育雏鸡补栏量较4月增加6.1%，同比增加19.54%，其中除辽宁、山西出现减少外，其他省份都有所增加。从蛋鸡鸡龄结构来看，鸡龄结构依然偏于“年轻化”，5月450天以上的老鸡占比仅为6.17%，其中510—540天的老鸡占比减少明显。
从蛋鸡存、补栏数据来看，鸡蛋供应增加趋势尚未改变。由于蛋鸡较为年轻，短期淘汰量有限，对鸡蛋期货1509合约来说，鸡蛋供应充足基本成为定局；而鸡蛋期货1601合约受今年秋季蛋鸡补栏情况影响较大，走势存在不确定性。
鸡蛋需求不及往年
鸡蛋是居民日常消费品，需求具有一定刚性，需求量一般变化不大，但今年的情况有所变化。养殖户、贸易商普遍反映鸡蛋需求不及往年，经济环境不佳、居民饮食结构变化等都拖累了鸡蛋需求。
每年的传统节日，无论是鸡蛋的直接消费还是加工需求，都会显著上升，但从今年端午节备货情况来看，鸡蛋需求增加的幅度有限。预计未来节日效应对鸡蛋的需求拉动将逐渐弱化，今年甚至明年鸡蛋需求都难有起色。短期来看，大中院校陆续放假，鸡蛋需求也会有所减少。
饲料成本下移，包装费用降低
饲料成本在蛋鸡总成本中占比最大。豆粕价格自年初至今下跌较为明显，受此影响，蛋鸡饲料成本也有所下移，目前主产区蛋鸡配合料为3.06元/公斤。另外，鸡蛋包装费用也有所降低，笔者从鸡蛋交割厂库了解到，今年蛋托、纸箱的价格均出现不同程度的下降。
虽然从年初至今鸡蛋价格持续低迷，但成本下降也在一定程度上减轻了养殖户的负担。
梅雨季节，蛋价上涨遇阻
端午节假期间，全国鸡蛋现货价格依旧低迷，局部出现小幅下跌。目前主产区山东德州鸡蛋报价2.95元/斤，河北石家庄报价2.91元/斤，河南商丘报价3.00元/斤；主销区广东广州报价3.35元/斤，北京报价3.11元/斤，上海报价3.05元/斤。目前南方地区正处于梅雨季节，鸡蛋易发霉变质，鸡蛋现货价格上涨压力重重。
另外，以端午节前1509合约4036元/500千克的收盘价来看，期货价格仍旧较现货升水约1000元/500千克，这在一定程度上也会限制期货上涨幅度。
总体来说，供应增加、需求较差、饲料成本下降以及现货价格低迷等因素导致鸡蛋期货上半年弱势运行。笔者认为，供应充足将至少持续至今年秋季，而需求较差的状态将延续至下半年甚至明年，饲料成本仍有下跌的空间，现货价格短期难有上涨。从操作上来看，投资者需把握好节奏，短期来看，鸡蛋将继续挑战4000元/500千克整数关口，前期空单可继续持有，新多单入场仍需等待时机；中长期来看，鸡蛋现货乐观估计年内的最高点或为4元/斤，鸡蛋期货1509合约上涨空间有限。
相关阅读
鸡蛋季节性回调将延续
中秋节后鸡蛋现货价格季节性下滑，当前鸡蛋需求季节性淡季，鸡蛋销区走货缓慢，贸易商长期低利润，部分地区出现停收现象，鸡蛋价格将延续季节性下跌。
蛋鸡存栏量缓慢恢复，未来有望加速。9-10月虽然为传统补栏旺季，且近期养殖持续盈利利好补栏，但据市场调查发现，目前蛋鸡养殖疾病情况仍较为突出，养殖户担忧后市疫情，暂缓了补栏计划，同时据养殖户反映，近年来随着养殖条件的改善，冬季育雏难度减小，选择在冬季补栏的养户有所增加，预计冬季将迎来补栏的高峰期。
即便当前养殖户补栏非常谨慎，但据芝华数据最新数据显示9月份蛋鸡存栏11.32亿只，依然处于偏低的水平，但较8月上涨0.15亿只。从育雏鸡苗补栏量上来看，9月补栏6082万只，比8月增加317万只。蛋鸡的存栏量和补栏数量仍呈现缓慢增加的态势，而在高养殖利润的刺激下，规模化养殖的快速发展，未来蛋鸡存栏量将加速增长。
鸡龄结构偏于年轻化，鸡蛋供应逐步增加。9月份开产中的鸡龄占比有所增加，印证了主力产蛋的蛋鸡有所增加；而450天以上的即将淘汰的蛋鸡，从4月份到7月份受蛋价较高影响，一直出现延迟淘汰的现象，其中450天-480天这一阶段的老鸡延迟最为严重，8月份才开始淘汰，9月份淘汰力度继续加大。但受蛋鸡存栏量整体不足，可供淘鸡数量有限，即便当前老鸡淘汰力度较大，但淘鸡供应量仍处于偏低水平，导致淘鸡价格维持高位运行。
预计未来鸡龄结构将偏于年轻化，随着后备鸡陆续开产，产蛋高峰期的蛋鸡逐步增多，加之秋冬季节蛋鸡产蛋性能最佳，较夏季产蛋量将提升10%左右，因此鸡蛋的供应将呈现逐步增加的趋势。
季节性需求淡季来临，利空蛋价。近期正值水果、秋菜、水产品集中大量上市时期，而相关的生猪肉鸡价格持续回落，鸡蛋替代性消费增加，又无节日提振鸡蛋需求，当前正处于鸡蛋季节性消费淡季，而十月以来蛋价不降反升，主要得益于养殖户预期中秋后蛋价下滑，纷纷加大老鸡淘汰力度，导致9月份在产蛋鸡存栏维持低位，鸡蛋主产区货源偏紧，贸易商争夺市场竞争异常激烈，经常性的加价收货，从而导致近期鸡蛋产区价格持续偏高，以辽宁黑山地区蛋价为例，维持在4.9-5元/斤，但由于需求低迷，鸡蛋的销区广州蛋价仅为5.25元/斤左右，贸易商零利润，甚至处于亏损状态，主产区与主销区鸡蛋价差缩窄，甚至倒挂，当前不良格局难以长期持续，一旦贸易商被迫缩减规模，产区蛋价将加速下跌，销区下跌幅度或将受限，从而产销区价差回归合理水平。
缺少了中间环节争夺货源的支撑，蛋价将逐步向基本的供求格局理性回归，当前鸡蛋的供应量较中秋节前小幅增加，未来将加速增加，而鸡蛋的需求量已经较中秋节前大幅下降，因此鸡蛋期现货价格仍将延续季节性下跌。
鸡蛋冲高回落 季节性特征明显
鸡蛋期货近期冲高回落，受禽流感疫情不确定的影响，投资者对于近月合约较为谨慎；而受明年上半年供应仍偏紧的预期影响，远月合约可能存在上涨需求，不宜过度追空。
供应仍偏紧，补栏相对谨慎
年初至今，养殖户补栏相对谨慎，鸡蛋供应偏紧的格局可能会持续至明年上半年。10月，全国蛋鸡总存栏量约为13.78亿只，环比增加1.5%，同比减少18.6%；全国育雏鸡补栏量约为5823万只，环比减少4.3%，同比减少43.5%。从上游原料成本来看，鸡苗、饲料价格近期较为稳定，目前蛋鸡苗价格3.23元/羽，蛋鸡配合料价格3.16元/公斤；蛋鸡养殖利润目前比较丰厚，达到26.41元/羽。
周期性和季节性特征明显
蛋鸡产蛋具有明显的周期性。现代的蛋鸡品种需4—5个月的时间结束育雏、育成期，20周龄以后便进入产蛋期。从第6—11个月龄开始产蛋率可达90%，到12个月龄产蛋率下降到80%，产蛋高峰一般能维持5个月的时间，到第16个月龄后，产蛋率下降到70%以下时，养鸡户开始淘汰蛋鸡。
从月度均价分析，鸡蛋历年价格走势呈现明显的季节性规律。9、10月通常会出现全年价格的峰值，价格次高点通常出现在春节前，而全年价格的低点出现在3、4月。
鸡蛋现货价格近期止跌企稳，局部出现小幅上涨，其中，山东德州4.65元/斤，河南商丘4.60元/斤，河北石家庄4.78元/斤，江苏南通4.90元/斤，辽宁沈阳4.40元/斤。目前主销区价格比较稳定，北京4.73元/斤、上海4.98元/斤、广州4.90元/斤。鸡蛋现货价格波动较大，若禽流感没有大规模爆发，受鸡蛋供给偏紧的影响，鸡蛋现货价格可能逐步出现季节性上涨行情。
禽流感疫情不确定性较大
目前来看，今年禽流感疫情是否会集中爆发尚不明确，投资者对鸡蛋近月合约较为谨慎。若今年年底没有集中爆发禽流感疫情，受鸡蛋供应偏紧以及现货季节性上涨的影响，鸡蛋期货价格仍存在上涨的动能。若今年再次较为集中地爆发禽流感疫情，鸡蛋现货价格可能出现较大幅度的下跌，鸡蛋期货价格也会在短时间内出现下跌行情，利空近月合约。但同时禽流感疫情也会影响鸡蛋供应，由于蛋鸡产蛋具有周期性，对供应的传导相对而言时间较长，中长期来看，可能会造成鸡蛋供应更加紧张，投资者可以做多远月合约、做空近月合约，对冲风险。
总体来看，目前鸡蛋供应偏紧的格局没有根本改变，鸡蛋供应存在一定的周期性，明年上半年鸡蛋供应可能仍然紧张，鸡蛋远月合约存在一定的上涨需求，鸡蛋不宜追空。目前的不确定性因素仍是禽流感，投资者谨慎操作为宜。
山东聊城：鸡蛋季节性供过于求 蛋价重返“三元时代”
近日，市民发现聊城市的鸡蛋价格大幅下跌，蛋价从春节前最高时的6元/斤左右，一路跌到了3.8元/斤左右，部分超市甚至降到3.5元/斤。
蛋价重返“三元时代”
3月18日，到市场买菜的赵女士发现，时令蔬菜和鸡蛋价格一路下跌，鸡蛋价格更是跌倒了3块多钱。赵女士说，原本家里还有一些鸡蛋，但看到这么“诱人”的价格，她还是买了10斤放着慢慢吃。
记者调查了解到，近日，聊城城区内鸡蛋零售价格跌至3.5-3.9元/斤，与春节期间相比，每斤下降2.5元。
18日上午，记者走访了东昌路交运大市场、开发区的明竹市场等多家农贸市场，鸡蛋价格牌上的价格已经普遍标注为每斤3.7元左右。
以聊城市交运大市场为例，普通鸡蛋的价格是3.7元/斤，摊主告诉记者，鸡蛋的价格从3月初就开始下降，这两天下降的速度更是快了不少。
农贸市场里的鸡蛋价格下跌厉害，超市里的鸡蛋也不例外。记者来到城区一家亿沣超市看到，鸡蛋零售价格为3.85元/斤。
在昌润路一农贸市场，鸡蛋的价格更低，为3.5元/斤，市民赵女士一下子买了10斤。赵女士说，去年，鸡蛋的价格一直比较高，从每斤4元多一路上涨到5元，春节前后突破到了6元。过了春节以后，鸡蛋价格一路下降，让她松了一口气，买鸡蛋也不用再犹豫了。
供大于求致蛋价下跌
据聊城市东昌府区物价局价格监测，春节过后，天气转暖，东昌府区城乡居民的“菜篮子”也充实起来，蔬菜和鸡蛋价格都出现了大幅下跌。
据3月16日监测数据显示，东昌府区年前鸡蛋价格最高时6元/斤，现在步入3元时代。价格和降幅都创下近三年的新低。据监测，从3月2日起鸡蛋价格开始下滑，到现在零售价格跌到了3.90元，一周下跌了8%。
据多年从事鸡蛋销售的人士分析，鸡蛋价格下跌的主要原因是春节过后市场有大量存货，市民家中很多都有储备，消费需求不旺，市场处于供大于求的状态。而养殖户方面因没有大的疫情，饲料价格持续下降，养鸡成本降低，而随着天气转暖，鸡蛋产量逐渐增加。
业内人士分析，近一段时间，鸡蛋的价格可能还有变动，但下滑的幅度可能不会很大。
