春节前,东北的肥猪源源不断的开进南方,把南方的猪价拉下了水。现在东北猪源稀缺,现在最低价格都高于年前最高价格。猪价节后最低价格是5.6元,现在看已经超过预期了。
东北人脾气急,疯狂的抛售,现在涨价了,猪没了。15前后学生都开学了,现在过节都没买多少肉,图新鲜,现吃现买。屠宰场没有库存,今年屠宰场营业的早就说明了这个问题。估计,阳历4月上旬东北猪价就能突破6元5角。
春节长假前,国内生猪、畜禽等处于出栏阶段,菜粕需求清淡,而节后水产养殖等将逐渐恢复,菜粕市场疲软状况必然改善。虽然国际大豆供应充足将抑制国内粕类价格,但国内菜籽减产,且距离上市仍有一段时间,因此不排除国内菜粕市场走出独立行情的可能性。
饲料板块:12月份,全国配合饲料单月产量同比增速大幅下滑,同时毛利率下降,全行业累计收入及利润同比增速回落,显示行业景气较为低迷。短期来看,受生猪存栏下降的影响,景气复苏的动力仍然不足。相比较而言,猪料销量增长情况好于其他饲料品种,建议关注猪料龙头企业唐人神、大北农等。
对生猪养殖企业、批发零售企业的问卷调查结果显示,2014年第四季度生猪市场供给偏多,价格继续下行,养殖企业经营状况欠佳。预计2015年第一季度母猪存栏量和生猪供给量将小幅下降,但仍偏高,生猪价格难有较大提升。
生猪产能下降,供给依然偏多
猪肉需求有所提升
终端消费方面,预期2015年第一季度猪肉市场需求量偏多或过多的销售企业占比为35%,环比增加18.3个百分点;销售企业猪肉市场需求预期得分为3.26分,环比增加0.21分,同比增加0.49分。养殖企业方面,预期2015年第一季度育肥猪市场需求偏多或过多的企业占比仅为11.1%,环比增加6个百分点;养殖企业生猪市场需求量预期得分为2.69分,环比增加0.35分,同比增加0.78分,但仍低于“3”分的正常水平。
生猪价格持续偏低,养殖企业景气偏弱
养殖企业对于2015年第一季度的价格预期好于2014年第四季度,但依然不乐观。调查结果显示,预期2015年第一季度育肥猪价格偏低或过低的养殖企业比例较前一季度下降17.1个百分点,但依然高达74.3%。从得分情况看,2015年第一季度养殖企业育肥猪价格预期得分为2.06分,较前一季度上升0.28分,但仍远低于“3分”的正常水平;养殖企业经营情况预期得分为2.97分,较四季度上升0.07分,略低于正常水平。
3月以来,受清明假期消费拉动和国内肉菜价格不断走高的联动影响,鸡蛋期现货价格走出一波反弹行情,进入4月在前期补栏蛋鸡开产,4月中旬蔬菜不断增加,猪肉国家调控介入限制继续疯涨的背景下,鸡蛋期货市场维持震荡回落走势。
鸡蛋市场供应相对充足
从笔者走访调研可以看到,2014年养殖利润在1.5-2元/斤,在暴利的吸引下2015年补栏积极性再度点燃,原有养殖户利用盈利资金再度扩大规模,走访传统养殖区域馆陶,规模最大的两个养殖企业基本上较去年扩展了一倍的规模,在经济背景不景气下,2015年蛋鸡养殖平均利润仍旧维持在1元/斤上下波动,吸引了新的资金进入这个行业,原本不是养殖主产区的江西增加了许多的产能,新旧一起注定了2015年度蛋鸡补栏量偏高,这将对2016年蛋价形成很大的压制。另外,我们可以从相关的数据看出,2015年9月、10月环比补栏增速为7.97%、16.87%,按照养殖规律计算,4个月开产、5个月进入产蛋高峰推断,目前蛋鸡开始逐渐进入产蛋高峰。再看市场需求,现在距离五一小长假仍有20多天时间,可能对蛋价产生一定的消费支撑,从历史统计看,除去2014年3-6月价格波动在0.4-0.5元/斤左右,盘面价格在400-500元/500kg,按照盘面价格计算,目前鸡蛋主力合约基本上周期性反弹到位,价格上会受蔬菜和猪肉价格影响仍旧维持高位运行,但明显看出鸡蛋现货开始走弱,预计鸡蛋期货价格后期有望跟跌。
后期鸡蛋基差将逐渐走弱
从基差角度看,自鸡蛋上市以来,即使在供需紧张的2014年3-5月份基差基本上处于负值,也就是现货贴水期货,2015年表现更是明显,而从目前的情况来看,2016年蛋鸡存栏量高于去年同期,目前依旧存在养殖利润,个人认为近期基差应该延续2015年走势会逐渐走弱。从2015年看,主要是因为现货下跌幅度过大造成基差走弱,拖累期货走弱,同时在JD1703合约新规则开始实施前,就地交割制度仍旧存下一定的交割月份,期货平水甚至于贴水交割的情况,继续关注后期基差走势带来的影响。另外从基差统计可知,历史范围在-1400-1400区间大多数月份基差都为负值,8月中旬-9月中旬基差为正值,9月是天然的多头,天然的空头歨5月,1月是一个不稳定的合约期。基差开始走强,当技术上看到期货上涨乏力时候,其见顶的迹象就是基差迅速的拉升,下跌过程中期货比现货滞后或者同步,基差开始快速走弱。
蔬菜、肉价的支撑将减弱
从寿光蔬菜价格指数看,最高位237,历史同期平均在150,而大部分都会在3月初开始回落,本轮蔬菜价格上涨主要是受冬季寒潮和降雪影响,造成新下菜苗受损严重,市场供应断档,而后续补种和大棚反季节蔬菜将在4月中旬逐渐供应市场,菜价有望持续回落,而不断创出新高的生猪价格接近2010年高点,在一定程度上抑制了猪肉的消费,同时随着温度的不断上升,肉蛋消费将逐渐的被季节性蔬菜、水果替代,加上国家调控介入,后期肉蛋价格将逐渐呈现高位震荡并小幅回落,整体对蛋价的关联性支撑将逐渐减弱,届时市场看多心理也将逐渐消退。
整体来看,去年秋季国内大量补栏的蛋鸡将逐渐进入产蛋高峰期,市场下游需求的拉动除去“五一”节日以外,将面临蔬菜和肉价回落的可能,而鸡蛋期货市场按照季节性统计,反弹高度已经达到,后续持续反弹的动力将不足。